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对话银杏环球资本创始人张峰:目前科创板还不是价格最好时候

2019年11月07日 00:48来源:未知手机版

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2019年11月06日 20:22:00
来源:澎湃新闻网

张峰

2019年仅剩2个月不到的时间,A股市场围绕3000点反复争夺,但外围扰动因素仍未有定论。A股市场接下来将何去何从?

“我认为A股市场可能还要反复,但不能悲观。”近日,银杏环球资本创始人兼首席投资官张峰在接受澎湃新闻记者采访时说,从全球利率变化、投资人心理、改革开放的措施以及基本面这四大维度来分析,不应对A股市场悲观,特别是一些新经济的龙头企业。

展望接下来的板块表现,张峰说,将沿着代表“新经济”方向的三条主线寻找板块中的机会。首先,医药行业在中国有着巨大的潜力,过去20年互联网行业的成功会重现在医药行业。其次,从智能手机到智能汽车,中国企业必定能够在智能汽车的产业链中占据一席之地。新零售方面,中产阶层的崛起正在改变整个零售行业的竞争格局。

对科创板,张峰说,科创板现在估值较贵。科创板上有好企业,但当下还不是价格最好的时候。

在谈到近期热点板块区块链时,张峰认为,大型的互联网企业区块链积累可能最丰富,而且区块链的商业应用可能也需要很多的信用。与其现在就博小企业,不如看看大企业会怎么做,怎么落地。

张峰还说,对于港股市场来说,已经非常便宜的港股将会更为“诱人”。当前AH股的溢价已来到历史高位,部分港股龙头估值回到历史低位。长线价值投资者已经可以秉着价格比时间重要的原则左侧“捡便宜”。

附:澎湃新闻记者与张峰对话节选:

1.澎湃新闻:

2019年A股交易仅剩2个月,对于短期市场怎么判断?指数向上的动力和空间还大吗?

张峰:

指数是没法预测的,但分析影响指数的几个变量。

第一个变量是全球的利率变化。全球的利率都在下行,美联储、欧洲、日本等主要的经济体利率全部下行,再次宽松。中国的实际利率也在下行。因为造成实际利率,或者叫理财产品的利率曾经比较高位的两个原因:一个是房地产信托,后面就是房地产的资金使用;第二就是P2P。这两个实际上是民间的真实理财利率在高位的原因,这两方面的影响正在消除。全世界央行代表的利率下行,给股市正面的影响。

第二个变量是投资人心理。中国的国家竞争力体现在对新经济的支持和动员上,历来证明都是有竞争力的。所以我觉得在5G和数字货币为代表的新科技浪潮中,中国是有优势的。

第三个变量是改革开放的措施。改革方面,深圳建设中国特色社会主义先行示范区,有关细则可能会落地;科创板为代表的资本市场的突破,也已经落地了。中国的这一轮改革一定是以金融市场改革为先锋的,而金融资本市场改革一定是以科创板为破局点,它根本点是支持中国的科技创新。中国科技创新需要安装两个发动机,一个是企业家,另外一个是资本市场。所以我认为这个在科创板的突破不亚于当年股权分置改革的重要性,就是给科技的竞争、中国科技的自主创新安上了一个发动机。所以我觉得改革的破局是顺利的。

第四个变量是基本面。中国的宏观经济中一批相对周期性的和相对旧经济的行业面临挑战。比如说地产、基建、汽车等。但另一方面讲就是新经济的,比如说新能源汽车、5G、新医疗等技术的发展,非常的健康。

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