位置:美文网 > 财经迷 > 正文 >

再融资新政注入“强心剂” 逾七成创业板公司将受益

2019年11月19日 19:48来源:未知手机版

权证行情,故事mp3,袁野个人资料

市场普遍认为,此次再融资规则的修订,受益最大的便是创业板公司。统计数据显示,在777家(剔除已被暂停上市的公司)创业板公司中,有588家创业板公司有望在此次再融资新规正式实施后受益,占创业板公司总数约76%。

A股再融资规则的重大修订给创业板公司打了一针 强心剂 。重温证监会11月8日披露的拟修订内容,针对创业板公司,此次公开征求意见的再融资新规取消了 连续盈利2年 资产负债率高于45% 两项要求。

Wind 统计数据显示,777家(剔除已被暂停上市的公司)创业板公司中,未能在2017年、2018年实现连续两年盈利的公司共122家,2019年三季度末资产负债率在45%以下的公司共535家。剔除在上述两项数据中重复出现的公司,则有588家创业板公司有望在此次再融资新规正式实施后受益,占创业板公司总数约76%。

现状:定增案例大幅缩水

目前,A股市场主要再融资方式包括增发、配股和可转债,其中增发主要是定增形式,且在三种再融资方式中定增所占规模最大。

以创业板为例,统计显示近3年通过增发募集资金的公司共有192家,共计募集资金约2201.6亿元;通过配股募集资金的创业板公司6家,募集资金合计约30.49亿元。此外,同期还有32家创业板公司通过发行可转债融资,募集资金共约260.19亿元。

但在2017年随着再融资政策和减持新规的出台,A股整体定增规模占比逐年下降。加之2018年商誉减值问题频现,创业板更是业绩爆雷的 重灾区 。数据显示,2018年净利润亏损的创业板公司共计96家,较2017年大幅增加。

按照此前的再融资规则,上述96家公司近两年都不能通过定增来进行再融资。而从定增预案披露数量来看,今年以来创业板公司发布定增预案数量及预案募资总额与2018年相比均大幅减少。

具体来看,2018年全年披露定增预案的创业板公司共有82家,拟募资金额共计957.52亿元。而截至11月11日,今年以来披露定增预案的创业板公司共有67家,拟募资金额共计461.17亿元。

IDG资本合伙人王啸表示,2016年下半年到2017年各项规则全面收紧确实起到了立竿见影的效果,不过在打击市场乱象的同时,也有公司正常的股权融资受到一定程度的影响。为获得融资,大股东出具保底承诺并作出担保安排,已成为市场 标配 。

王啸进一步指出,大股东在定增之外还寻求更多的替代性融资方式,包括股权质押和 上市公司+PE 等模式。随着杠杆化的融资体量增加,加上受外围环境等因素影响,2018年A股市场承压,一些大股东出现杠杆重压、债务僵局难解的问题,影响至今尚未消除。

相关影响从如今创业板公司大股东质押率情况可窥之一二。截至11月11日,大股东质押率在80%以上的创业板公司共114家,而该项数据在2017年底时,仅为81家。

破冰:新政化解融资难僵局

市场普遍认为,此次再融资规则的修订,受益最大的便是创业板公司。国信证券在研报中称,新规取消了创业板公司非公开发行 连续2 年盈利 等条件限制,这意味着近年来因商誉减值等问题而大面积亏损的创业板公司中,未来符合定增要求的数量将有所增加。

如2018年因商誉减值等问题出现亏损的和晶科技。公司曾在2016年计划实施再融资并已通过证监会的核准,后因市场环境走弱等原因未能成行。按此前的再融资规则,和晶科技再融资计划需待2019年、2020年连续两年盈利才能重启。

和晶科技董秘陈瑶对上证报记者表示,此次对于创业板公司再融资门槛的降低,减少了对上市公司自身条件的约束,将有利于公司重启再融资计划,未来公司可能会通过再融资的方式引入投资者。

企业在长期发展的过程中难免会经历经营风险,当经营不及预期时最重要的是如何尽快调整,尽力去促进企业的良性发展。 陈瑶认为,此次针对再融资定价、锁定机制、发行对象数量等方面的修订,将更加有利于提升社会资本的参与度,提高上市公司定增的成功率。

本文地址:http://www.umeiwen.com/caijingmi/1091630.html 转载请注明出处!

今日热点资讯