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5G换机大周期即将开启!大摩大幅上调苹果目标价格

2020年01月20日 16:31来源:未知手机版

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原标题:5G换机大周期即将开启!大摩大幅上调苹果目标价格 来源:腾讯新闻

在股价大涨之际,分析师对于苹果公司的乐观情绪也重燃。摩根士丹利分析师大幅上调苹果目标价格至368美元,称公司将受益于iPhone换机周期重启,以及即将到来的5G产品周期。新目标价格相较公司目前股价还有15%的涨幅。

摩根士丹利分析师Katy Huberty在其最新研报中将苹果目标价格从之前的289美元大幅上调至368美元,称苹果“iPhone 12”或“iPhone 5G”的发布,将重启之前已经被大幅延长的iPhone换机周期。

Huberty称,自市场从手机补贴转向分期付款、技术变革步伐放缓以来,iPhone的更换周期已延长至近4年。但随着5G时代的到来,这一硬件换代周期有望重启甚至缩短:

更长的电池续航时间和即将到来的5G技术将使增强现实等新功能成为可能,同时为现有iPhone用户提供补贴升级的以旧换新优惠;

这些都表明,更换周期不会持续太久,实际上可能会开始缩短。

Huberty指出,整体而言,苹果对智能手机销售的依赖程度正在降低,服务和可穿戴设备业务目前已占苹果收入的27%,利润的37%。

根据3.7年的更换周期,其对iPhone 2021年全年销量的预测上调至2.15亿部。叠加新的22倍市盈率,对应股价达到368美元。

在过去12个月里,苹果的股价上涨惊人,涨幅达到惊人的103%。

此前产业链信息显示,为了和安卓厂商抢占5G市场,苹果今年将发售多达5款新机型,除了iPhone SE的升级版外(预计将冠以iPhone 9的名称),其余新机都支持5G网络。

同时苹果并不会对iPhone 11停产,其希望通过这款机型来获取更多低价用户的青睐。

摩根士丹利不是最近唯一看多苹果的华尔街投行。野村此前也上调公司目标价至280美元,称基于iPhone需求和订单的增强,iPhone 11周期将持续到2020年,可穿戴设备同时也将提供额外的提振。

但野村同时提醒投资者称,苹果目前21倍的市盈率主要是基于市场对即将到来的“5G超级周期”的预期,但这种预期可能是错误的。

野村称,基于对于iPhone 12的BOM清单分析,其预计每台苹果5G手机将增加40-80美元的成本——这主要是由于5G基带等相关组件价格上升导致的,但“价值链中的任何环节——消费者、供应商、运营商或苹果本身——都不太可能承担这种成本负担。”

野村同时指出,供应链追踪信息显示,苹果已经为2020年下半年下单了7500~8500万台iPhone 12手机,这比苹果在2019年下半年订购的7000万至7500万款iPhone 11增长了10%,但公司目前315美元的股价意味着公司2021年全年的iPhone销量要达到2.5亿部,这要比2020年全年的预期销量增长了30%。

基于此,野村对苹果股票持“中性”立场,并基于18.5倍的市盈率给出每股280美元的新目标价格。

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